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鉅亨網編譯張正芊MSCI 明晟週二 (14 日) 宣布，延後將中國 A 股納入其新興市場股市指數，連續第 3 年將 A 股拒於門外，理由是中國股市的透明度仍有待改善。原本中股可能因納入而注入估計最多 4000 億美元資金，也頓時幻滅。但瑞銀 (UBS) 分析師認為，這對中國股市而言，可能是件好事。A 股市值高達 7 兆美元，在全球規模僅次於美股，但卻大致上仍在全球投資人的資產組合中缺席，因為許多資金的經理人及所有者按照基準指數來配置資產，而 MSCI 指數正是國際投資者最廣泛使用的基準。MSCI 今日指出，儘管中國當局已持續數年改革市場，但國際投資人仍擔心中國股市的開放性及透明度，因此他們認為，A 股還未達到加入 MSCI 指數的條件。其全球研究主任 Remy Briand 表示，外國法人清楚表明，他們希望見到進入 A 股市場的管道能夠進一步改善。MSCI 今日決定，對於冀望吸引更多外國資金投入中國股市的北京當局，無疑是個打擊。儘管後者近期已加快股市改革步伐，採取新的規定，包括限制停牌時間及放寬外國基金投資中股的規模。但 MSCI 指出，外國投資人仍在意一些限制，尤其是每月匯出資金不得超過境內資產 20% 的要求。MSCI 表示，他們歡迎中國的市場改革行動，但投資者們仍強調，需要觀察一段時間來評估這些舉措的效力。有些投資人擔心，中股若再度大跌，北京可能會祭出新的控管措施。瑞銀財富管理新興市場投資長 Jorge Mariscal 便表示，他們需要觀察市場再次騷動時，中國監管當局會如何反應。瑞銀財富管理駐紐約新興市場研究分析師 Lucy Qiu 則認為，MSCI 延後將 A 股納入新興市場指數，會刺激中國政府加強推行市場改革，因此可能反而是好事。她表示，北京對外資撤出設下限制，令許多外國投資者裹足不前；若全球投資氣氛依舊低迷，且人民幣續貶，北京可能真的會考慮放寬此限制。Causeway 資本管理經理人 Joe Gubler 也同意，現在讓 A 股納入 MSCI 指數仍嫌太早，因為去年的市場震盪嚇壞投資人，使得他們仍然擔憂資金能否迅速撤離的問題。 延伸閱讀：? 就是這三大原因 讓MSCI再度對A股Say No！? A股納入MSCI落空 陸股3面向當指標 下半年資金行情猶可期
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